20年LED照明老廠“停牌”！中小企業“求收購” 存量行業如何求生

9月26日，成立19年、新三板上市6年的匯大光電正式停牌。此前，財聯社記者來到匯大光電深圳辦公室發現，公司幾乎已人去樓空?，F場留下的幾位員工告訴記者，匯大光電并非網上所說的倒閉，只是結束了深圳公司業務。

LED照明行業今年“命途多舛”，據統計，行業內破產企業較上年同比增長大增。多位A股LED照明上市公司高管告訴財聯社記者，今年多次接到同行中小企業收并購的請求，但考慮到公司本身業務情況并未接受。

集邦咨詢分析師向財聯社記者表示，隨著LED照明產業發展進入高原期，在需求減少和利潤下滑的情況下，大量中小企業面臨被有實力的同行收購或被市場直接清退淘汰的命運，產業恐持續向頭部集中。不過，上述A股上市公司高管亦表示，LED照明行業進入門檻低，如果行情變好，小企業重新做起來并不難。

匯大光電停牌！員工稱“并未倒閉”

9月23日，主營COB軟燈帶、LED封裝等業務的匯大光電發布公告稱公司股票自2022年9月26日起停牌。

(匯大光電門口 財聯社記者王碧微攝)

在位于深圳市龍崗區賽格導航科技園的匯大光電辦公區中，已看不出上市公司的“輝煌”模樣。幾十把桌椅已被集中收放在一間辦公室內，另一間則是幾十本文件夾一起攤落在桌面上的場景，只剩幾名員工在房間內整理、辦公。

在財聯社記者問及公司情況時，現場員工向記者表示，公司并非如網上部分媒體所說的倒閉，不會去注銷公司，目前只是結束深圳這邊的COB封裝等業務。

匯大光電官方并未對退市的原因做過多總結。但是，近幾年公司業績的確未見起色。2021年，公司的營業收入為1481萬元，凈利潤虧損1416萬元。

在最近的一次股東會議公告中，公司也表示，2022 年上半年度，原有經營業務萎縮，客戶項目大都屬于工程類，回款周期較長，極大的占用了公司的流動資金，原有經營業務受疫情影響市場不振。

翻閱公司近幾年財報可知，2021年期末，公司應收賬款為886萬元，占公司總資產的58.26%，2020年，這一數額高達2111萬元。

9月，匯大光電并不是唯一一家倒下的LED上市企業。

*ST瑞德9月7日晚公告稱，公司全資子公司哈爾濱奧瑞德光電技術有限公司(簡稱“奧瑞德有限”)收到哈爾濱市中級人民法院通知書，遼陽市粉末冶金有限公司(簡稱“遼陽粉末”)以奧瑞德有限不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力但具有重整價值為由，向哈爾濱市中級人民法院申請對奧瑞德有限進行重整。

今年以來，LED照明行業“風雨交加”，破產、重組消息不斷。華南地區一位電子元件企業負責人告訴記者，周圍做LED燈具的企業日子可以說是整個電子行業最難過的。

根據大照明產業研究院不完全統計，2022年1月—6月，LED照明燈飾行業已有39家企業進入破產清算階段。而上年，這一數字為25家。其中，TrendForce集邦咨詢認為中游的LED封裝環節遭受比較大的沖擊。

行業恐持續向頭部集中

集邦咨詢分析師劉玲麗告訴記者，LED照明行業今年的狀況與內外因素綜合相關。

“內因來看，LED照明替換傳統照明的周期行將結束，行業進入中低速成長期。外因來看，因為全球性的宏觀經濟問題影響到總需求的下滑，很多消費性產業都面臨需求衰退的壓力，照明這樣和日常生活息息相關的行業面臨需求不振，訂單削減的壓力?！?/p>

在這一情況下，越來越多的中小企業只能向大廠靠攏尋求庇護。

一位LED上市企業高管告訴財聯社記者，去年開始公司接觸了好多求收購的同行，由于行業里邊體量比較大的幾家公司還在因前些年的收購消化不良，這種行情下公司也不敢收并購了。

還有一位LED上市公司高管告訴記者，環境不好，公司上半年業績已下滑不好，疊加行業增速有限，此時并不是收并購的好時機。

劉玲麗表示，目前整個照明行業集中度仍較低，但隨著產業發展進入高原期，在需求減少和利潤下滑的情況下，大量中小企業面臨被有實力的同行收購或被市場直接清退淘汰的命運。

長期來看，由于產業吸引力變弱，出售競爭力不強的照明事業，或者退出產業會是很多企業的合理選擇，留在產業的企業將獲取更多的市場份額。

記者咨詢的多位LED上市企業高管都告訴記者，預計在這兩年的行業“寒冬”之后，LED照明行業會持續向頭部企業集中。

目前，A股不同環節的LED照明企業有公牛集團(603195.SH)、木林森(002745.SZ)、雷曼光電(300162.SZ)、華燦光電(300323.SZ)、國星光電(002449.SZ)。

傳統行業亟待第二增長曲線

盡管行業已在逐步向頭部集中，但上述LED企業高管告訴記者：“照明企業的門檻不高，一旦需求好起來，還會有很多小企業開張的?！痹撊耸勘硎?，現在照明行業產品比較成熟，從封裝的角度來講，封裝機、點膠機、焊線機等機器國產化一般一套下來可能就幾萬塊錢、十幾萬塊錢，入行成本很低。行情不好時，很多人會暫時關店。一旦市場需求好起來，他們可能會重新開工，所以很難通過市場的競爭形成寡頭壟斷。

該人士進一步表示，“在生產環節中LED芯片的門坎會高一點，但目前芯片本身產能已嚴重過剩?！?/p>

目前，照明行業已非常成熟，對于這樣一個增速平穩的傳統行業而言，尋找第二增長曲線是重中之重。

劉玲麗告訴記者，目前LED農業照明和LED特殊照明市場增長速度相對較好。因通用照明在市場規模上仍為最大市場應用領域，農業照明和特殊照明細分市場規模較小，難以成為產業鏈企業轉型方向。

TrendForce集邦咨詢最新研究數據顯示，2022年全球LED植物照明市場規模增長至18.5億美元，2021至2026年復合成長率為13.0%。目前，A股涉及農業照明的企業主要有三安光電、木林森、佛山照明等。

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